投資心得

今日有人問我：「你讀了那樣多的投資書籍，到底你有什麼投資心得？」

投資的成和敗，不在於知識的多少或智慧的高低。當年Long Term Capital Management在四個月輸了四十億美金。它們是都諾貝爾獎的得主和資深的交易員，但同樣給市場擊倒。活生生的例子証明有智識和知慧也不等於一定成功。

我多次於過往文章指出，投資是藝術，不能單夠硬知識。今年八月初，美國給降低信用評級。投資101教落，評級愈低風險愈高，風險溢價愈高，價格愈低。可是美國國債不跌反升。現在九月上旬，美國十年期國債息率已跌至1.8%(息率愈低代表價格愈高)。這跟我們了解的完全相反，又証明知識理論不一定有用。

其實投資要有所成，知識只是基本。更重要是風險管理和心理質素。股神畢菲特之所以成功就歸功於這因素。

我們行內有名言，連開十鋪庄，到底跟唔跟，買中就double，買錯就trouble。簡單說風險管理是紀律，心理質素是膽大心細。若然能夠有紀律去控制注碼，能冷靜細心分析，分析後能夠和市場對著幹，相信自己的分析！你就成功了。